美银证券认为，华北、华东、华南近日均有重点城市封城，根据2020年上半年的封城经验，数字娱乐需求在疫情期间将上升，主要是更多人花费时间上网，另一方面，一些付费用户消费或受负面影响，主要是用户较多属低收入人士。

该行假设今年首季及次季共封城四星期，指封城力度加大的重点地区包括吉林、山东、上海和广东合计占全国2021年GDP的23%，由于预期未来数季人民收入减少的效应，以及固定成本令利润跌幅较大，将阿里巴巴(09988.HK)    +11.100 (+11.201%)    沽空 $19.33亿; 比率 21.939%   、京东(09618.HK)    +14.800 (+6.192%)    沽空 $11.15亿; 比率 38.806%   、美团(03690.HK)    +9.100 (+6.324%)    沽空 $9.58亿; 比率 21.616%   和拼多多(PDD.US)  收入下调少于4%。


该行称，,

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,阿里巴巴拥有国内电子商务以外的收入，本地云业务和海外电子商务等，减少对总收入的影响，但盈利由于毛利高企将变得更加敏感，将阿里目标价由188元下调至185元。京东超市产品相信获更多人购买，但供应和再上架问题或有压力，最终仍需视乎总销售额，故京东目标价由324元降至320元。同时，美团的店内及酒店业务较封锁地区的送餐业务受更大影响，下调美团目标价由236元至222元。该行重申上述股份为「买入」评级，主要是假设封城没有延长，相对传统行业，对线上已有领先地位的股份影响有限。(me/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2022-03-22 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)